rinovuscapital

About Novus Capital

This author has not yet filled in any details.
So far Novus Capital has created 120 blog entries.

COMO FICA A INFLAÇÃO?

2020-09-24T15:15:27-03:00

Mas afinal, o que deveria explicar o processo inflacionário no Brasil e no mundo daqui para frente? Nas últimas semanas, o aumento dos preços no atacado e a permanência dos preços no varejo em patamar abaixo da banda de oscilação da meta trouxeram de volta ao país a discussão sobre o processo inflacionário. Quem acusa o BC de negligenciar os riscos inflacionários arrumou um subterfúgio para justificar o cenário há tempos não concretizado, enquanto o grupo que concentra suas atenções no IPCA corrente segue falando que os riscos são desprezíveis. Mas afinal, o que deveria explicar o processo inflacionário no Brasil e no mundo daqui para frente? Primeiramente, é preciso lembrar que a pandemia representou uma mudança na pressão de demanda vigente no [...]

COMO FICA A INFLAÇÃO?2020-09-24T15:15:27-03:00

A VACINA, O CRESCIMENTO E O JURO

2020-09-16T12:23:04-03:00

Na crise de 1929, demoramos anos para a economia se recuperar. A resposta foi deixar a economia se curar da depressão sozinha e no seu tempo. Vou tratar nesse artigo de um cenário alternativo ao que se tem debatido na imprensa e nas decisões de taxa de juros dos principais bancos centrais no mundo. Diferentemente das últimas grandes crises, em especial a grande depressão de 1929 e a grande crise financeira de 2008, essa crise tem data e hora para acabar. Assim que a vacina estiver disponível para grande parte da população global, vamos vivenciar uma recuperação muito forte na atividade, devido ao grande estímulo fiscal e monetário implementado recentemente. Esse grande choque positivo de demanda em um curto espaço de tempo [...]

A VACINA, O CRESCIMENTO E O JURO2020-09-16T12:23:04-03:00

CARTA MENSAL – AGOSTO 2020

2020-09-08T16:03:09-03:00

O destaque do mercado internacional foi o discurso do Jerome Powell, presidente do FED, em Jackson Hole, antecipando a nova função de reação do Banco Central Americano, que vai reagir a uma média da inflação. Ou seja, vai deixar a inflação ficar acima da meta informal de 2% por um período para compensar os anos que ficou abaixo. Isso significa que vão demorar para retirar o forte estímulo monetário. No Brasil, o mês foi muito conturbado com a ameaça de perdermos a âncora fiscal do teto de gastos. A eleição americana vai elevar a volatilidade nos mercados nos próximos meses. A tendência é do Trump estreitar a distância em relação ao Biden. No Brasil, a trégua no político no fim do mês e a [...]

CARTA MENSAL – AGOSTO 20202020-09-08T16:03:09-03:00

CARTA MENSAL – JULHO 2020

2020-08-07T12:23:13-03:00

"Os ativos globais seguem se recuperando apesar do aumento de novos casos nos EUA, Europa e Ásia. Os novos protocolos para combater os efeitos do Covid-19 estão tendo sucesso em não sobrecarregar os hospitais. Aos poucos o mundo vai aprendendo a conviver com a nova realidade até a chegada da vacina. No Brasil, a reabertura segue controlada e o início do debate da reforma tributária traz otimismo com a volta da agenda de reformas. O excesso de liquidez global tem ajudado a sustentar o forte rally nas bolsas, commodities e na tendência de dólar fraco. A eleição americana deve começar a trazer mais volatilidade nos próximos meses. No Brasil, a discussão do orçamento para 2021 será muito importante para definir a trajetória fiscal dos [...]

CARTA MENSAL – JULHO 20202020-08-07T12:23:13-03:00

E AGORA, COPOM?

2020-08-05T15:18:07-03:00

É inegável que, com o juro na casa dos 2%, o Copom não cumprirá sua função principal de entregar a inflação na meta em 2020, ainda mais com as projeções condicionais para 2021 abaixo do objetivo. Vivemos nos últimos cinco anos no Brasil um processo fundamental de normalização da política monetária. Podemos creditar o longo período de recuo da taxa de juros a alguns fatores: 1) processo duradouro de ajuste das contas públicas, que se inicia com o teto de gastos e se consolida com a reforma da previdência; 2) reequilíbrio do instrumento parafiscal, cujo ápice ocorreu com a criação da TLP e permitiu uma uniformização da taxa de juros da economia; 3) repetidos choques negativos de crescimento que não trouxeram pressão [...]

E AGORA, COPOM?2020-08-05T15:18:07-03:00

CARTA MENSAL – JUNHO 2020

2020-07-09T16:15:51-03:00

“A reabertura das principais economias do mundo criou um ambiente muito positivo para a recuperação dos ativos globais. Apesar do medo do aumento de novos casos em alguns estados nos EUA, o número de mortes segue caindo evitando a volta do lockdown. No Brasil, iniciamos a reabertura da economia e os primeiros indicadores de atividade estão trazendo otimismo com revisões menos pessimistas para a queda do PIB esse ano. A sensação de volta em “V” da economia global e a esperança para aprovação de uma vacina eficaz devem seguir sustentando os mercados. A temperatura política segue se reduzindo no Brasil e junto com números mais positivos de atividade vão ajudar na melhora dos ativos locais.” INTERNACIONAL Com a reabertura [...]

CARTA MENSAL – JUNHO 20202020-07-09T16:15:51-03:00

OUSADIA NA DEFINIÇÃO DA META

2020-06-25T16:20:31-03:00

No atual debate, um dos argumentos contrários à redução da meta está geralmente relacionado à possibilidade de desancoragem das expectativas diante do risco fiscal. A reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), no dia 25 de junho, traz implicações importantes para a trajetória futura da inflação no Brasil e para a perenidade do ambiente de juros baixos. Desde meados de 1999, o Brasil opera sob regime de meta de inflação, em que o governo – mais especificamente o CMN – define uma meta e um intervalo de tolerância para o índice geral de preços, e o Banco Central fica responsável por conduzir a política monetária de forma a garantir o cumprimento.Os esforços recentes – iniciados em 2017 e ampliados em 2019 – de redução da [...]

OUSADIA NA DEFINIÇÃO DA META2020-06-25T16:20:31-03:00

A INFLAÇÃO NO MUNDO PÓS-COVID

2020-06-17T12:18:23-03:00

A dúvida perdurou até o momento em que houve o colapso na demanda global por bens e serviços, retirando qualquer questionamento sobre o efeito do choque. A enxurrada de estímulos econômicos injetados na economia global como resposta ao choque da covid-19 não encontra muitos precedentes na história em termos de ordem de grandeza. Ao contrário do visto em 2009, quando a economia americana resolveu testar os limites da política monetária praticamente sozinha, desta vez em quase todo o mundo as taxas de juros foram levadas a níveis próximos dos seus limites inferiores. As injeções fiscais também estão próximas às de períodos de guerra, o que levará a relação dívida/PIB a patamares nunca antes vistos, especialmente nos países desenvolvidos. O fenômeno será, no [...]

A INFLAÇÃO NO MUNDO PÓS-COVID2020-06-17T12:18:23-03:00

CARTA MENSAL – MAIO 2020

2020-06-05T14:54:05-03:00

"A esperança da Europa caminhar na direção de uma união fiscal trouxe fluxo de investimentos para o continente, o que acabou contaminando positivamente os países emergentes. Junto com a reabertura das principais economias do mundo, criou-se um ambiente muito positivo para a recuperação dos ativos globais. Permanecemos monitorando atentamente a evolução da pandemia ao redor do mundo e seus possíveis impactos nos mercados. No Brasil, os últimos sinais de reforço da política econômica prudente por parte do presidente da república e uma redução dos atritos entre executivo e legislativo, nos parecem determinantes para recuperação dos ativos.” INTERNACIONAL Maio foi marcado pela continuidade do movimento de saída da quarentena de diversas regiões ao redor do mundo, em especial na Europa [...]

CARTA MENSAL – MAIO 20202020-06-05T14:54:05-03:00

CARTA MENSAL – ABRIL 2020

2020-05-11T17:15:01-03:00

“A forte atuação dos Bancos Centrais e Governos estabilizaram os mercados ao longo do mês de abril. A bolsa americana teve a maior alta mensal desde 1987. Europa e EUA inverteram a curva da Covid-19 e já estão preparando a saída do lockdown. O mês de maio vai ser importante para acompanharmos o risco de uma segunda onda na curva de contaminação no mundo. No Brasil, acreditamos que a temperatura política vai se reduzir e que atingiremos o pico da pandemia.” INTERNACIONAL A recessão global é uma realidade indiscutível. O estrago econômico da pandemia de Covid-19 é comparável a períodos de guerra, assim como o estímulo fiscal concedido no mundo, principalmente nos países desenvolvidos, que possuem maior capacidade [...]

CARTA MENSAL – ABRIL 20202020-05-11T17:15:01-03:00
Go to Top