Report Mensal

“Janeiro começou com um forte aumento da volatilidade. O posicionamento técnico não estava saudável devido ao forte rally que acompanhamos no final de 2020. A virada na eleição do senado americano na Georgia deu a maioria para os democratas, o que iniciou o movimento de abertura de juros nos EUA e uma valorização do dólar. O short squeeze em algumas ações da bolsa americana forçou uma liquidação em todas as classes de ativos. No Brasil, além de sofrer com a piora externa, declarações dos candidatos à presidência da câmara e senado colocaram em dúvida o comprometimento com o teto dos gastos. Continuamos muito otimistas com o avanço da vacinação nos países desenvolvidos e a reversão da curva da segunda onda do Covid-19. Acreditamos que o [...]

“O início da vacinação nos EUA e na Inglaterra trouxe otimismo com a expectativa da volta à normalidade na maioria dos países no primeiro semestre de 2021. As commodities e mercados emergentes continuaram a se beneficiar do fluxo positivo, buscando retornos mais atraentes. O destaque negativo veio do aumento dos casos de covid pelo mundo e das novas restrições implementadas para reduzir a mobilidade. Estamos otimistas com 2021, onde um novo ciclo positivo de commodities e recomposição de estoques globais deve impulsionar o crescimento global. O Brasil, mantendo o teto de gastos e avançando nas reformas estruturais, pode se beneficiar desse fluxo para emergentes e ser o destaque no ano.” INTERNACIONAL O mês de novembro foi marcado por dois [...]

“A sensação de redução da volatilidade, principalmente em temas ligados à geopolítica global, e a redução da incerteza em temas ligados à economia americana com a confirmação de Joe Biden como o novo presidente americano, trouxe alívio para os mercados. A divulgação da forte eficácia das vacinas afastou a preocupação com o aumento dos casos de Covid-19 na Europa e EUA. O grande rally nos mercados globais contaminou até o Brasil com a volta do fluxo dos estrangeiros para a bolsa e para os títulos de renda fixa. Continuamos otimistas com o forte ciclo de retomada do crescimento global que se inicia. Os mercados de países emergentes devem ser os principais beneficiados nos próximos anos. Aproveitamos para agradecer a confiança diante desse período de [...]

“O mês de outubro seguiu volátil com a aproximação da eleição americana e a implementação de um lockdown menos restritivo na Europa. A velocidade de alta de novos casos trouxe o medo dos hospitais não aguentarem essa segunda onda. No Brasil, a falta de previsibilidade com o cenário fiscal seguiu atrapalhando a performance dos ativos. Estamos muito animados com a perspectiva de crescimento global. Eleições americanas com o Biden vencedor e confirmando o Senado republicano será o melhor cenário para o mercado.” INTERNACIONAL Passado o evento político mais aguardado do ano, algumas mensagens advindas das urnas americanas ajudam a moldar o cenário global à frente. A maior economia do mundo enfrentava um dilema: alimentar os extremos ou optar [...]

“O medo da judicialização do resultado das eleições americanas trouxe uma forte realização no mês de setembro. As principais tendências, como alta das ações de tecnologia e tendência de dólar fraco global, foram liquidadas durante o mês. No Brasil, a pequena trégua do ambiente político foi novamente revertida, aprofundando o risco com a manutenção do teto de gastos. Após o primeiro debate presidencial nos EUA, o candidato democrata ampliou a distância nas pesquisas e se tornou o grande favorito. No Brasil, a questão fiscal precisa ser endereçada para reverter a espiral negativa nos ativos brasileiros.” INTERNACIONAL O evento político mais aguardado do ano se aproxima. A eleição americana, principalmente após o erro de avaliação de analistas em 2016, [...]

O destaque do mercado internacional foi o discurso do Jerome Powell, presidente do FED, em Jackson Hole, antecipando a nova função de reação do Banco Central Americano, que vai reagir a uma média da inflação. Ou seja, vai deixar a inflação ficar acima da meta informal de 2% por um período para compensar os anos que ficou abaixo. Isso significa que vão demorar para retirar o forte estímulo monetário. No Brasil, o mês foi muito conturbado com a ameaça de perdermos a âncora fiscal do teto de gastos. A eleição americana vai elevar a volatilidade nos mercados nos próximos meses. A tendência é do Trump estreitar a distância em relação ao Biden. No Brasil, a trégua no político no fim do mês e a [...]

"Os ativos globais seguem se recuperando apesar do aumento de novos casos nos EUA, Europa e Ásia. Os novos protocolos para combater os efeitos do Covid-19 estão tendo sucesso em não sobrecarregar os hospitais. Aos poucos o mundo vai aprendendo a conviver com a nova realidade até a chegada da vacina. No Brasil, a reabertura segue controlada e o início do debate da reforma tributária traz otimismo com a volta da agenda de reformas. O excesso de liquidez global tem ajudado a sustentar o forte rally nas bolsas, commodities e na tendência de dólar fraco. A eleição americana deve começar a trazer mais volatilidade nos próximos meses. No Brasil, a discussão do orçamento para 2021 será muito importante para definir a trajetória fiscal dos [...]

“A reabertura das principais economias do mundo criou um ambiente muito positivo para a recuperação dos ativos globais. Apesar do medo do aumento de novos casos em alguns estados nos EUA, o número de mortes segue caindo evitando a volta do lockdown. No Brasil, iniciamos a reabertura da economia e os primeiros indicadores de atividade estão trazendo otimismo com revisões menos pessimistas para a queda do PIB esse ano. A sensação de volta em “V” da economia global e a esperança para aprovação de uma vacina eficaz devem seguir sustentando os mercados. A temperatura política segue se reduzindo no Brasil e junto com números mais positivos de atividade vão ajudar na melhora dos ativos locais.” INTERNACIONAL Com a reabertura [...]

"A esperança da Europa caminhar na direção de uma união fiscal trouxe fluxo de investimentos para o continente, o que acabou contaminando positivamente os países emergentes. Junto com a reabertura das principais economias do mundo, criou-se um ambiente muito positivo para a recuperação dos ativos globais. Permanecemos monitorando atentamente a evolução da pandemia ao redor do mundo e seus possíveis impactos nos mercados. No Brasil, os últimos sinais de reforço da política econômica prudente por parte do presidente da república e uma redução dos atritos entre executivo e legislativo, nos parecem determinantes para recuperação dos ativos.” INTERNACIONAL Maio foi marcado pela continuidade do movimento de saída da quarentena de diversas regiões ao redor do mundo, em especial na Europa [...]

“A forte atuação dos Bancos Centrais e Governos estabilizaram os mercados ao longo do mês de abril. A bolsa americana teve a maior alta mensal desde 1987. Europa e EUA inverteram a curva da Covid-19 e já estão preparando a saída do lockdown. O mês de maio vai ser importante para acompanharmos o risco de uma segunda onda na curva de contaminação no mundo. No Brasil, acreditamos que a temperatura política vai se reduzir e que atingiremos o pico da pandemia.” INTERNACIONAL A recessão global é uma realidade indiscutível. O estrago econômico da pandemia de Covid-19 é comparável a períodos de guerra, assim como o estímulo fiscal concedido no mundo, principalmente nos países desenvolvidos, que possuem maior capacidade [...]