“O início da guerra entre EUA e Israel contra o Irã desencadeou uma crise energética devido ao fechamento do Estreito de Ormuz. O preço do petróleo e do gás disparou, afetando os mercados. No Brasil, apesar de nos beneficiarmos como país exportador de commodities, a alta do preço de energia impactou o potencial ciclo de afrouxamento monetário. Optamos por reduzir o [...]

“O otimismo referente à inteligência artificial enfrentou questionamentos ao longo do mês, com discussões mais intensas a respeito dos seus impactos para o mercado de trabalho e inflação, afetando ativos de tecnologia. A derrubada de parte das tarifas americanas pela Suprema Corte e atividade ainda resiliente foram relevantes, mas no fim do mês as atenções ficaram voltadas para o início dos [...]

“A captura de Maduro e a imposição de tarifas relativas à Groenlândia aceleraram o movimento de diversificação do dólar. As commodities metálicas chegaram a subir entre 15% e 60% antes de sofrerem uma forte reversão no final do mês. O Brasil se beneficiou do movimento de diversificação de ativos ao longo de janeiro e o Copom anunciou o início do ciclo [...]

“No cenário internacional, a queda dos juros nos EUA e os indicadores econômicos mais positivos sustentaram um ambiente construtivo para ativos de risco. No Brasil, o lançamento da candidatura de Flávio Bolsonaro alterou o quadro eleitoral, impactando os ativos locais. Entramos em 2026 com uma postura cautelosa em relação ao processo eleitoral. A realocação global deve continuar direcionando fluxo para países [...]

“No cenário internacional, o destaque foi a forte realização dos ativos ligados ao varejo americano, acompanhada por quedas expressivas nas ações de tecnologia e no Bitcoin ao longo do mês. O Fed adicionou volatilidade ao sinalizar incerteza quanto ao corte de juros em dezembro, revertendo a comunicação ao final do período e indicando que os cortes deverão ocorrer após a alta [...]

“No cenário internacional, a divulgação dos dados americanos seguiu limitada por conta do shutdown. Os EUA e a China chegaram a novos acordos após sanções e ameaças ao longo do mês. No Brasil, a aprovação da isenção do IR por unanimidade trouxe medo de novas medidas populistas para impulsionar o governo em 2026. Voltamos a concentrar as posições em Brasil. O [...]