“No cenário internacional, o destaque foi a forte realização dos ativos ligados ao varejo americano, acompanhada por quedas expressivas nas ações de tecnologia e no Bitcoin ao longo do mês. O Fed adicionou volatilidade ao sinalizar incerteza quanto ao corte de juros em dezembro, revertendo a comunicação ao final do período e indicando que os cortes deverão ocorrer após a alta [...]

“No cenário internacional, a divulgação dos dados americanos seguiu limitada por conta do shutdown. Os EUA e a China chegaram a novos acordos após sanções e ameaças ao longo do mês. No Brasil, a aprovação da isenção do IR por unanimidade trouxe medo de novas medidas populistas para impulsionar o governo em 2026. Voltamos a concentrar as posições em Brasil. O [...]

“O Fed iniciou o ciclo de corte sinalizando três cortes de 0,25% em 2025. Apesar de uma atividade ainda robusta, como mostrou a revisão do PIB, a preocupação com a desaceleração do mercado de trabalho pesou na decisão. No Brasil, a postura do BC segue hawk, incomodado com as expectativas de inflação que seguem desancoradas. O cenário entre EUA e Brasil se distensionou [...]

“O discurso do Powell no Simpósio de Jackson Hole sinalizou que o Fed vai reagir às revisões do número de emprego, que mostraram uma desaceleração acentuada no saldo de contratações. No Brasil, a antecipação das articulações políticas para unir a direita para as eleições de 2026 e os bons resultados das empresas trouxeram otimismo para os ativos locais. O mercado no Brasil começou [...]

“O destaque do mês de julho foi a retomada de fortalecimento do dólar global por conta dos acordos de tarifas anunciados pelo Trump, prejudicando os ativos ex-EUA. No Brasil, o tarifaço antecipou o debate eleitoral e a polarização entre os apoiadores do Bolsonaro e do Lula. O uso da Lei Magnitsky contra o ministro Alexandre de Moraes beneficiou a aprovação do governo, que [...]

“O cenário internacional seguiu benigno durante o mês. O rápido encerramento da guerra entre Irã e Israel retirou um grande risco de cauda de um eventual ataque nuclear nos próximos anos na região. No Brasil, o embate entre Executivo e Congresso se acirrou com a derrubada do decreto do IOF, mas o ambiente de dólar fraco global garantiu um fechamento do semestre bem [...]