“O fluxo de rotação global se acentuou após o anúncio de um pacote expressivo para investimentos em infraestrutura e defesa na Alemanha. A tendência de dólar forte global foi revertida, beneficiando assim os países emergentes. No Brasil, os indicadores de atividade seguem fortes e a inflação de serviços seguiu incomodando o Banco Central, que sinalizou que o ciclo de alta de juros segue [...]

“A incerteza sobre a implementação de tarifas por parte do governo americano contaminou os indicadores de atividade nos EUA, que somados à perspectiva do fim da guerra entre Rússia e Ucrania, levaram a uma reversão da tendência de dólar forte global. No Brasil, o governo anunciou programas como o Pé-de-Meia e a antecipação do saque FTGS para ajudar a melhorar a popularidade. O [...]

“No cenário internacional, o destaque do mês foi a posse do presidente Donald Trump, que já vem direcionando ações para as principais temáticas de seu mandato: imigração, tarifas e energia. No Brasil, o Copom optou por elevar a Selic em 1%, mas surpreendeu por não referendar a retórica hawk adotada na última decisão. Os dados econômicos vêm demonstrando pressão altista na inflação, principalmente [...]

“Os membros do Fed optaram por mais um corte de 0,25% em dezembro, totalizando redução de 1% ao longo de 2024. Entretanto, a última decisão do ano foi marcada por relevantes revisões altistas das projeções de inflação e juros. No Brasil, diante das consecutivas pioras no contexto econômico, incluindo desidratação do pacote fiscal e tensão entre os 3 poderes, o Copom foi na [...]

“Trump venceu com ampla maioria, conquistando poder para implementar sua agenda de tarifas e redução de impostos, o que tende a impactar positivamente os ativos americanos e negativamente os mercados emergentes. No Brasil, o anúncio do pacote fiscal gerou decepção e aumentou as preocupações com a trajetória da dívida pública. Mantemos posições compradas em dólar global e tomados em juros nos EUA, buscando [...]

“Houve elevação da volatilidade durante o mês de outubro com a proximidade da eleição americana. No Brasil, por conta da frustração diante da ausência de uma agenda de corte de despesas por parte do governo, não conseguimos aproveitar a melhora do cenário externo com os estímulos da China, e com a queda de juros nos países G10. Com a vitória esmagadora de Trump [...]