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“A inflação e a atividade mais fracas nos EUA trouxeram otimismo com a proximidade do fim do processo de aperto monetário com os juros ao redor de 5%. O forte fechamento da curva de juros nas principais economias impulsionaram o rally nas bolsas e a fraqueza do dólar. No Brasil, a discussão de uma PEC que abriria espaço de R$200 bilhões extra teto dos gastos e a incerteza de qual será a equipe econômica levaram a uma piora acentuada dos ativos brasileiros. A possível flexibilização da política de Covid zero na China traz a esperança de uma janela positiva para os mercados emergentes nos próximos meses. No Brasil, a sinalização inicial do governo eleito está indo na direção de mais gastos e falta [...]

“O destaque do cenário internacional foram alguns bancos centrais globais sinalizando menor aumento de juro devido a preocupação com a atividade econômica. O Fed segue reafirmando seu compromisso com o combate à inflação, sem sinal de mudança na taxa terminal. No Brasil, a eleição apertada trouxe otimismo diante da possibilidade de um governo Lula mais pragmático e ao centro, o que ajudou na melhora dos ativos brasileiros. O mercado de trabalho americano segue bastante aquecido e a inflação não dá sinais de alívio. Na China, observamos pequenos indícios de que, aos poucos, eles poderão relaxar as medidas de Covid zero, o que deverá ajudar o comportamento dos ativos de risco - entretanto, a alta das commodities colocará mais pressão na inflação. No Brasil, [...]

“O cenário internacional segue bastante desafiador, com os principais bancos centrais apertando as condições financeiras. Inflação mais alta nos EUA e o pacote fiscal na Inglaterra impulsionaram as curvas longas de juros globais. No Brasil, o ciclo de alta de juros se encerrou, o que ajudou na melhora dos ativos locais. Continuamos preocupados com o mercado internacional. O Fed vai seguir apertando até ver sinais de fraqueza no mercado de trabalho e uma convergência da inflação no horizonte relevante. A alta do juro real vai seguir colocando pressão nas bolsas e no mercado de crédito, acelerando uma recessão global. No Brasil, o resultado apertado do primeiro turno forçou uma corrida ao centro e vai seguir ajudando os ativos brasileiros.” [...]

“A Novus Capital celebra nesse mês de setembro 4 anos de história. Estamos orgulhosos do que construímos até aqui, diante das conquistas e aprendizados que nos fazem evoluir para entregar retornos consistentes para nossos clientes em nossos produtos. Gostaríamos de agradecer aos cotistas, parceiros e amigos por todo apoio e confiança. Após o forte rally no mês de julho e meados de agosto, acreditamos que, para frear a resiliência do mercado de trabalho americano, o FED terá que seguir com um forte aperto das condições financeiras. Diante desse ambiente mais restritivo, se soma o cenário desafiador que vem se consolidando na Zona do Euro, que também deverá impactar negativamente o comportamento dos ativos de risco. No Brasil, o fechamento de gap das pesquisas [...]

“A preocupação com cenário de recessão global se acentuou ao longo do mês levando o FED a suavizar o discurso, enfatizando a defasagem da política monetária. O forte fechamento de juros ao longo do mês ajudou a impulsionar os ativos de risco globais. No Brasil, a piora fiscal após a aprovação da PEC das bondades foi um limitador para os ativos brasileiros. O cenário a frente segue desafiador com a atividade global desacelerando e com a incerteza em relação a convergência da inflação ao longo do horizonte relevante de política monetária. No Brasil, o valuation segue atrativo mas a proximidade das eleições seguirá trazendo volatilidade para o mercado local. Continuaremos com a estratégia de ficar com posições mais táticas durante esse período.” [...]

“O aperto das condições financeiras atingiu o maior patamar do ano logo após o Fed acelerar a alta de juros a um ritmo de 75 bps. A desaceleração de indicadores antecedentes de atividade no final do mês trouxe preocupação com cenário de recessão global. No Brasil, a PEC para aumentar os benefícios com auxílios levou a uma deterioração fiscal, resultando na piora acentuada dos ativos brasileiros. O mercado global vai oscilar entre medo de recessão, e quanto de aperto ainda virá pelo Fed. Os próximos indicadores de atividade e inflação serão muito importantes para a definição do cenário à frente. No Brasil, a queda das commodities ajuda na inflação, mas deixa a bolsa e o real vulneráveis.” INTERNACIONAL [...]