“O destaque do mês de julho foi a retomada de fortalecimento do dólar global por conta dos acordos de tarifas anunciados pelo Trump, prejudicando os ativos ex-EUA. No Brasil, o tarifaço antecipou o debate eleitoral e a polarização entre os apoiadores do Bolsonaro e do Lula. O uso da Lei Magnitsky contra o ministro Alexandre de Moraes beneficiou a aprovação do governo, que [...]

“O cenário internacional seguiu benigno durante o mês. O rápido encerramento da guerra entre Irã e Israel retirou um grande risco de cauda de um eventual ataque nuclear nos próximos anos na região. No Brasil, o embate entre Executivo e Congresso se acirrou com a derrubada do decreto do IOF, mas o ambiente de dólar fraco global garantiu um fechamento do semestre bem [...]

“A postergação da implementação das tarifas sobre a China contribuiu para impulsionar o ambiente global de 'risk on', com destaque positivo para o desempenho da bolsa americana no mês. No Brasil, o aumento do IOF como medida compensatória à meta fiscal teve efeito negativo sobre os ativos locais, reacendendo preocupações quanto à sustentabilidade de longo prazo da dívida pública. O ambiente global segue [...]

“No cenário internacional, as tarifas anunciadas no “Liberation Day” trouxeram muita volatilidade para os mercados. A bolsa americana chegou a cair 15%, tendo recuperado a queda antes mesmo do fim do mês, após a postergação da implementação das tarifas por 90 dias. No Brasil, a perspectiva de desaceleração global com o dólar fraco abriu uma janela de oportunidade para o Banco Central anunciar [...]

“O fluxo de rotação global se acentuou após o anúncio de um pacote expressivo para investimentos em infraestrutura e defesa na Alemanha. A tendência de dólar forte global foi revertida, beneficiando assim os países emergentes. No Brasil, os indicadores de atividade seguem fortes e a inflação de serviços seguiu incomodando o Banco Central, que sinalizou que o ciclo de alta de juros segue [...]

“A incerteza sobre a implementação de tarifas por parte do governo americano contaminou os indicadores de atividade nos EUA, que somados à perspectiva do fim da guerra entre Rússia e Ucrania, levaram a uma reversão da tendência de dólar forte global. No Brasil, o governo anunciou programas como o Pé-de-Meia e a antecipação do saque FTGS para ajudar a melhorar a popularidade. O [...]