“A captura de Maduro e a imposição de tarifas relativas à Groenlândia aceleraram o movimento de diversificação do dólar. As commodities metálicas chegaram a subir entre 15% e 60% antes de sofrerem uma forte reversão no final do mês. O Brasil se beneficiou do movimento de diversificação de ativos ao longo de janeiro e o Copom anunciou o início do ciclo [...]

“No cenário internacional, a queda dos juros nos EUA e os indicadores econômicos mais positivos sustentaram um ambiente construtivo para ativos de risco. No Brasil, o lançamento da candidatura de Flávio Bolsonaro alterou o quadro eleitoral, impactando os ativos locais. Entramos em 2026 com uma postura cautelosa em relação ao processo eleitoral. A realocação global deve continuar direcionando fluxo para países [...]

“No cenário internacional, o destaque foi a forte realização dos ativos ligados ao varejo americano, acompanhada por quedas expressivas nas ações de tecnologia e no Bitcoin ao longo do mês. O Fed adicionou volatilidade ao sinalizar incerteza quanto ao corte de juros em dezembro, revertendo a comunicação ao final do período e indicando que os cortes deverão ocorrer após a alta [...]

“No cenário internacional, a divulgação dos dados americanos seguiu limitada por conta do shutdown. Os EUA e a China chegaram a novos acordos após sanções e ameaças ao longo do mês. No Brasil, a aprovação da isenção do IR por unanimidade trouxe medo de novas medidas populistas para impulsionar o governo em 2026. Voltamos a concentrar as posições em Brasil. O [...]

“O Fed iniciou o ciclo de corte sinalizando três cortes de 0,25% em 2025. Apesar de uma atividade ainda robusta, como mostrou a revisão do PIB, a preocupação com a desaceleração do mercado de trabalho pesou na decisão. No Brasil, a postura do BC segue hawk, incomodado com as expectativas de inflação que seguem desancoradas. O cenário entre EUA e Brasil se distensionou [...]

“O discurso do Powell no Simpósio de Jackson Hole sinalizou que o Fed vai reagir às revisões do número de emprego, que mostraram uma desaceleração acentuada no saldo de contratações. No Brasil, a antecipação das articulações políticas para unir a direita para as eleições de 2026 e os bons resultados das empresas trouxeram otimismo para os ativos locais. O mercado no Brasil começou [...]